REITs是房地产信托投资基金的简称,通过这一金融工具,把流动性较少的地产资产证券化,是一种投资工具。但是,因为门槛较高,属于高净值人群的投资选择,因为外界更多从另外一个角度来看待这一产品——房地产行业的融资渠道。

据资料显示,中国第一个比较接近国际标准的房地产投资信托产品,为2002年7月28日由上海国际信托投资公司推出的新上海国际大厦项目资金信托,10天内2.3亿元额度全部售出,反应空前热烈。

美国的REITs主要用于经营租赁性房地产而非开发项目上,REITS的股份,由于是一种公募的结构,股份必须被广泛持有,前五位的持有者不能超过50%的股份。同时,美国的REITS还可以上市。相比之下,中国的房地产信托主要服务于地产商的融资需求,且无细致的法律规范,近年蓬勃发展,但问题多多。如中国的房地产信托很多是为了满足开发商的资金需求,对地产开发商来说,信托计划等于是替代了银行的功能,而且许多采取银信合作的模式。开发商只要拿到了一块地,没钱盖房子,于是就可以以这块地的资产进行抵押,设计信托计划,风险极大。

据相关信息显示,2010年以来大规模发行的房地产信托,基本上在今明两年到期,今年房地产信托要支付的本息就高达2500亿元,刚刚过去的3月已经迎来了首个兑付高峰。

据报道,第三方研究机构指出开发商用发行新信托接盘旧信托的手法,最近出现同一开发商基于关联项目,在更换名目后发行房地产信托产品进行融资,相当于在不同项目间腾挪资金玩“花样翻新”,值得引起投资者注意。

而又报道称,信达、华融、东方和长城这四大资产管理公司也在悄悄低成本接盘房地产信托产品。有媒体报道,四大资产管理公司收购的房地产信托规模已达两三百亿元。

房地产信托在中国何去何从,拭目以待。

 



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