现代社会运行有条基本准则:公域讲公开和民主,私域讲隐私保护和意思自治。

那么,公司到底是处于私域,还是属于公域呢?

“公司”最早出自孔子的《大同》《列词传》:“公者,数人之财,司者,运转之意。”庄子说:“积弊而为高,合小而为大,合并而为公之道,是谓“公司”。古代公司之“公”,其实是并非天下之公,而是集体所有的概念,在现代意义上,仍然属于私域。

在中国法律体系中,公司分两种:股份有限公司和有限责任公司。其中,股份有限公司分为上市公司和非上市公司。这里,股份有限和有限责任,同样没有说明白公司到底是公还是私。

从两个角度来看:一,按照公司股票的持有人数和持有人和发行人的关系来区分,如上市公司,因为是向非特定的社会公众发行,因此是公众公司,有强制的信息披露准则和公司治理机制,以保障中小股东的利益。

二、从股东的财产属性来看,国有参控股公司,因其部分股东的财产属于全民,从某种意义上具有公众属性。

对照上述两种情形,中国的公众公司也很明了:上市公司和国有公司。前者因为股东分散,且非特定。后者因为财产属性。可是,如果一个非国有的公司,没有上市,就不是公众公司吗?显然非也。

2006年修订的证券法第十条规定:

“公开发行证券,必须符合法律、行政法规规定的条件,并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准;未经依法核准,任何单位和个人不得公开发行证券。

有下列情形之一的,为公开发行:(一)向不特定对象发行证券;(二)向累计超过200人的特定对象发行证券;(三)法律、行政法规规定的其他发行行为。非公开发行证券,不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。”

同样,公司法也有对于200人的规定:

“第七十九条 设立股份有限公司,应当有二人以上二百人以下为发起人,其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。”

那么,向200人以上的特定对象发行或因转让导致了公司股东超过200人怎么办?

6月15日,证监会研究制定已久的《非上市公众公司监督管理办法(征求意见稿)》(下称《办法》)15日正式公布,并向社会公开征求意见。

该意见稿规定其管辖的非上市公众公司的情形为:(一)股票向特定对象发行或者转让导致股东累计超过二百人;(二)股票以公开方式向社会公众公开转让。

我国现存的非上市公众公司类别则较为复杂,比如过去的柜台交易市场将内部职工股公众化,1994年公司法未规定发起人数限制而成立的一些非上市公司公司。

据报道,上市意见稿在准入条件上,不设财务门槛和盈利指标。在发行上,严格限定了发行对象、人数、方式。发行对象仅限公司股东、公司董监高人员、符合投资者适当性规定的自然人及法人投资者或其他经济组织,且对合格自然人、法人投资者及其他经济组织,限定每次发行合计不超过35人。

此外,还设计了诸如储架发行(一次审核,3个月内首发不低于50%,其后一年内募集完毕即可)、快速融资豁免制度,对于定向发行后股东累计不足200人或在12个月内发行的累计融资额低于1000元,可自办发行,事后备案。

 



Leave a Reply

电子邮件地址不会被公开。

You may use these HTML tags and attributes:

<a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <strike> <strong>